يشعر الكثير من الناس بأن الاقتصاد الأمريكي رديء. لذلك قد تعتقد أن البعض حقًا، حقًاإن الأخبار الجيدة بشكل صادم بشأن سوق العمل من شأنها أن تعطي دفعة معنوية للأميركيين.
لن يحدث ذلك. وإليك السبب: لا يزال التضخم مؤلمًا. تستمر الأسعار في الارتفاع بشكل أسرع مما يرغب أي شخص. على الرغم من أن الزيادات السنوية في الأسعار ليست في وضع جامح كما كانت عندما كان التضخم أعلى من 9٪ في العام الماضي، إلا أن التضخم لا يزال أعلى من 3٪، وهو أمر غير صحي بالنسبة للاقتصاد، وفقًا للاحتياطي الفيدرالي وعدد من الاقتصاديين. (يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معدل التضخم بنسبة 2٪ هو المعدل المثالي على المدى الطويل).
عندما ترى أسعار الغاز تبلغ 3.75 دولارًا في المتوسط (وأكثر من 4 دولارات في الكثير من الأماكن في جميع أنحاء البلاد)، ومعدلات الرهن العقاري أعلى من 7% وبأعلى مستوى لها منذ 23 عامًا، وترتفع أسعار المواد الغذائية في متجر البقالة، واستئناف قروض الطلاب المدفوعات لملايين الأمريكيين، ولهذا السبب يقول غالبية الأمريكيين إن سياسات الرئيس جو بايدن جعلت الظروف الاقتصادية أسوأ، وفقًا لاستطلاع أجرته شبكة CNN أجرته SSRS.
مع استمرار الأسعار في النمو، بالكاد تواكب شيكات الرواتب الوتيرة. ونمت بنسبة 4.2% خلال العام الماضي، وهي أبطأ وتيرة نمو منذ الأيام الأولى للوباء في عام 2020.
لذا فإن سوق العمل القوي لن يجعل معظم الناس يشعرون بأن الاقتصاد قوي.
وفي الواقع، فإن وجود سوق عمل قوي قد يجعل الكثير من الأميركيين يشعرون في نهاية المطاف أسوأ. كيف؟ يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبطاء الاقتصاد عن طريق رفع أسعار الفائدة – وهي الأداة الوحيدة لديه لمحاربة التضخم. إن سوق العمل الذي لا يزال قوياً – انظر إضافة 336 ألف وظيفة الشهر الماضي – يعني أن البنك المركزي يمكن أن يستمر في زيادة أسعار الفائدة دون خوف من دفع الاقتصاد إلى الركود.
قال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في FwdBonds، في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “إن الاقتصاد يزأر مع الطلب على العمال بشكل كبير”. “من المرجح أن تظل أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول لضمان انطفاء نار التضخم.”
وكرر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase، في الأسابيع الأخيرة مخاوفه من احتمال ارتفاع أسعار الفائدة إلى 7%. ترتفع عوائد السندات الحكومية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات توقعًا لارتفاع أسعار الفائدة – ومن المقرر أيضًا أن ترتفع القروض المرتبطة بتلك العائدات، بما في ذلك أسعار الرهون العقارية وبطاقات الائتمان.
وتتجاوز أسعار بطاقات الائتمان 20% في المتوسط، وهو أعلى مستوى منذ عقدين من الزمن. الأشخاص الذين يحتفظون برصيد من شهر لآخر يدفعون قسطًا كبيرًا من الفائدة، مما يعني أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول لسداد أرصدتهم، وينفقون الكثير من المال كل شهر مقابل الفائدة فقط، مما يعني أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول للسداد ما يدينون به.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى 7.49% هذا الأسبوع، مقارنة بـ 6.66% قبل عام، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين. وقد أدى ذلك إلى إبقاء سوق الإسكان محايدة، مما أبقى مفتاح نمو ثروة الطبقة المتوسطة بعيدا عن متناول العديد من مشتري المنازل المحتملين.
لا ينبغي لنا أبدًا أن نبتهج لسوق العمل السيئ. لكن سوق العمل الذي ظل يتمتع بهذه الصحة لفترة طويلة لا يمثل في الحقيقة أخبارًا ممتازة بالنسبة للأميركيين العاديين الذين يكافحون من أجل دفع فواتيرهم. ومن ناحية أخرى، مازلنا نواجه معضلة مفادها أن “الأخبار الجيدة هي أخبار سيئة” والتي تجعل أغلب الناس يشعرون وكأن الاقتصاد الأمريكي في وضع سيئ.
