ملحوظة المحرر: قم بالتسجيل في النشرة الإخبارية لشبكة CNN في الوقت نفسه في الصين والتي تستكشف ما تحتاج إلى معرفته حول صعود البلاد وكيفية تأثيره على العالم.
تمكنت شركة العقارات الصينية العملاقة كانتري جاردن مرتين من تجنب التخلف عن سداد ديونها في غضون أيام. لكنها ليست خالية من المنزل.
ويواصل المطور، وهو الأكبر في الصين من حيث مبيعات المنازل، إبقاء المستثمرين في جميع أنحاء العالم في حالة من التوتر حيث يواجه المزيد من المواعيد النهائية للسداد القادمة على مليارات الدولارات التي اقترضتها.
وتمتلك الشركة حوالي 27 مليار يوان (3.7 مليار دولار) من السندات إما المستحقة لحاملي السندات أو الخاضعة لمطالب السداد المبكر حتى نهاية عام 2024 وحده، وفقًا لتقدير الأربعاء من وكالة موديز.
وفي حين تم تمديد الموعد النهائي لسداد أحد السندات للتو، فإنه لا يزال يحدق في هاوية تبلغ قيمتها ما يقرب من 200 مليار دولار من الالتزامات – ويواجه ضغوطا متزايدة للدفع.
وسيكون ذلك صعبا، حيث أن تباطؤ الطلب على المنازل في الصين أدى إلى تضرر تدفقاتها النقدية ومحو أرباحها.
إليك ما يجب معرفته عن Country Garden والمستقبل الذي تواجهه.
تعد شركة Country Garden منذ فترة طويلة واحدة من أكبر شركات التطوير العقاري في الصين، وهي متخصصة في العقارات السكنية.
قامت الشركة، المدرجة في هونغ كونغ ومقرها في فوشان بمقاطعة قوانغدونغ، بتطوير 3000 مشروع في جميع أنحاء البلاد، وتوفير السكن لأكثر من 5 ملايين شخص وتحويل أكثر من 1400 بلدة ريفية إلى مدن.
وتقوم المجموعة أيضًا بتطوير المساحات التجارية، مثل الفنادق ومواقف السيارات ومتاجر البيع بالتجزئة، على الرغم من أنها تشعبت بشكل كبير في مجالات أخرى، مثل الروبوتات والخدمات الزراعية.
كما أنها مسؤولة عن عدد كبير من الوظائف في الصين، حيث توظف حوالي 300 ألف شخص، وفقا لأحدث تقرير سنوي لها.
يعد المطور أيضًا جزءًا من Global 500، مما يعني أنه أحد أكبر الشركات في العالم من حيث الإيرادات. لقد حققت ما يقرب من 430.4 مليار يوان (حوالي 59 مليار دولار) من المبيعات العام الماضي، على الرغم من أن جزءًا صغيرًا فقط من ذلك – 2.6 مليار يوان (357 مليون دولار) – تم إرجاعه إلى صافي الربح.
ويمثل ذلك انخفاضًا ملحوظًا عن الإيرادات التي بلغت حوالي 523 مليار يوان (71.6 مليار دولار) وصافي الربح الذي بلغ حوالي 41 مليار يوان (5.6 مليار دولار) في عام 2021.
وفي الأسابيع الأخيرة، أصبحت حديقة كانتري جاردن رمزا لأزمة العقارات المتصاعدة في الصين، والتي تعيق الجهود التي تبذلها الحكومة لإعادة إشعال النمو الاقتصادي.
وتذكرنا متاعبها بمشكلات شركة إيفرجراند، وهي شركة تطوير صينية قوية عجزت عن سداد ديونها في عام 2021. وتقدمت إيفرجراند بطلب لإشهار إفلاسها في الولايات المتحدة الشهر الماضي، بعد أن تكبدت خسائر بلغت 81 مليار دولار في العامين الماضيين.
وفي حين أن الثقة في قطاع العقارات في الصين كانت مهزوزة منذ انهيار إيفرجراند، إلا أن شركة كانتري جاردن أعادت إشعال المخاوف الشهر الماضي عندما ظهرت أزمة السيولة لديها إلى الرأي العام.
كان ذلك عندما ظهرت تقارير تفيد بأن الشركة قد تخلفت عن سداد مدفوعات الفائدة على سندات بالدولار الأمريكي، مما سلط الضوء على مشاكل ديونها الإجمالية.
يستعد المستثمرون منذ ذلك الحين لاحتمال التخلف عن السداد من قبل شركة Country Garden، التي اعترفت صراحة بأن هذا قد يحدث قريبًا.
ومثل هذا الحدث يمكن أن يرسل موجات صادمة عبر ثاني أكبر اقتصاد في العالم، حيث تمثل العقارات ما يقدر بنحو 25٪ إلى 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي للصين.
وينظر إلى هذه القضية على أنها واحدة من أكبر الاختبارات للقيادة في بكين هذا العام، حيث يعمل المسؤولون على وقف التباطؤ الاقتصادي الأوسع الذي أضر أيضًا بثقة المستهلك والصادرات والإنفاق على التجزئة.
وفي الأسبوع الماضي، سجلت شركة كانتري جاردن خسارة قياسية بلغت 51.5 مليار يوان (7 مليارات دولار) في النصف الأول من العام، واعترفت بأنها تخلفت عن بعض مدفوعات الفائدة في أغسطس.
وذكرت وسائل الإعلام الرسمية يوم الثلاثاء أنها سددت مدفوعات متأخرة على السندات بالدولار الأمريكي قبل وقت قصير من نهاية فترة سماح مدتها 30 يومًا، لتجنب التخلف الوشيك عن سداد الديون.
وانخفضت أسهم “كونتري جاردن” في هونج كونج بنسبة 55% حتى الآن هذا العام، حيث تخلص المستثمرون من الأسهم. تمت إزالته كأحد مكونات مؤشر هانغ سنغ الرائد في المدينة الشهر الماضي.
وفي محاولة لاحتواء الأزمة، قام المطور مؤخرًا بتشكيل فريق عمل خاص واعتمد على مالكيه الأثرياء.
وقالت الشركة في بيان صدر في أغسطس/آب إنه منذ إدراج الشركة في عام 2007، قامت رئيسة مجلس الإدارة يانغ هويان وعائلتها بضخ ما يقرب من 38.6 مليار دولار هونج كونج (4.9 مليار دولار أمريكي) في شكل قروض جديدة ومشتريات أسهم وسندات. وتعد يانغ واحدة من أغنى النساء في الصين، على الرغم من تراجع ثروتها في الآونة الأخيرة.
لكن يانغ قال في بيان منفصل إن قطاع العقارات في الصين تضرر من “بيئة أعمال صعبة بشكل غير مسبوق” في العام الماضي، مع “تفشي أزمات ائتمانية متكررة لمطوري العقارات، وحالة ركود المبيعات، وانعدام الثقة بين الشركات”.
ولم يكن هذا العام أفضل بكثير، مع تراجع مبيعات العقارات والاستثمار في الأشهر الستة الأولى من عام 2023، وفقا للمجموعة.
في الوقت الحالي، تجنبت شركة Country Garden الأسوأ.
وقد سددت 22.5 مليون دولار من الفوائد المتأخرة على السندات المقومة بالدولار الأمريكي، وفقًا لوسائل الإعلام الرسمية، كما ورد أنها حصلت على موافقة هذا الأسبوع من الدائنين المحليين لتأخير سداد السندات المستحقة المقومة باليوان، مما يسمح لها بشراء المزيد من الوقت للسداد. أصل المبلغ المستحق 540 مليون دولار حتى عام 2026.
ومع ذلك، يجب عليها الاستمرار في دفع الفائدة على السندات كما كان مقررا في البداية. لم تستجب Country Garden لطلبات التعليق من CNN.
لكن لا يزال أمام الشركة عدد كبير من المواعيد النهائية الجديدة، مع حوالي 13 مليار يوان (1.8 مليار دولار) من السندات المحلية وحوالي 14 مليار يوان (1.9 مليار دولار) من السندات الخارجية إما مستحقة لحاملي السندات أو خاضعة لمطالب السداد المبكر. حتى نهاية العام المقبل، وفقًا لتقديرات موديز التي تمت مشاركتها مع CNN.
قامت وكالة التصنيف الائتماني بتخفيض تصنيف Country Garden إلى تصنيف “Ca”، مما يعني أن التزامات الشركة “من المحتمل أن تكون في حالة تخلف عن السداد أو قريبة جدًا منها”.
والأمر الأسوأ من ذلك هو أن التوقعات بالنسبة لأعمالها الأساسية أصبحت قاتمة. يوم الجمعة، خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني توقعاتها لمبيعات المنازل الجديدة في الصين، قائلة إنها تتوقع انخفاضًا بنسبة 10% إلى 15% هذا العام، “أكثر حدة من تقديراتنا السابقة التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 0% إلى 5%”.
وأشارت الوكالة إلى “عودة الضغط على أسعار المنازل” كعامل.
وعلى الرغم من أن صناع السياسات في الصين عملوا على دعم الصناعة، فإن أزمة كانتري جاردن قد تخلق حلقة مفرغة، لأنها قد تؤدي إلى “تفاقم الضعف في معنويات مشتري المساكن”، وفقا لوكالة فيتش.
