تتزايد الآمال في تجنب الركود في وول ستريت. والآن، يتطلع المستثمرون إلى موسم الأرباح القادم لدعم هذا التفاؤل.
من المتوقع أن تسجل الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والتي تعلن عن نتائج الربع الثالث زيادة بنسبة 3.7٪ في أرباحها عن العام السابق، وفقًا لتقديرات FactSet. وسيكون ذلك بمثابة الربع الخامس على التوالي من نمو الأرباح.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 21٪ تقريبًا هذا العام، مسجلاً العشرات من الارتفاعات القياسية على طول الطريق حيث يساعد حماس الذكاء الاصطناعي في دفع الأسهم إلى الارتفاع. كما ساعدت الثقة المتزايدة في أن الاقتصاد الأمريكي سيحقق هبوطاً سلساً، أو سيناريو ينخفض فيه التضخم دون حدوث ركود، في تعزيز الأسهم في الأشهر الأخيرة.
والآن، يتطلع المستثمرون إلى موسم الأرباح القادم بحثًا عن أدلة حول صحة الاقتصاد الأمريكي. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يقف على أساس قوي. تجاوزت مكاسب الوظائف في سبتمبر التوقعات السابقة. وجاء التقدير الثالث لمكتب التحليل الاقتصادي للناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثاني بمعدل سنوي قوي بلغ 3%.
أظهرت التحديثات الفصلية المبكرة وجهة نظر متباينة بشأن الاقتصاد الأمريكي. تفوقت شركة PepsiCo على توقعات الأرباح لكنها فاقت توقعات الإيرادات. كما خفضت الشركة توقعات إيراداتها لعام 2024. أعلنت Conagra Brands عن انخفاض في المبيعات الفصلية لكنها كررت توقعاتها لعام 2025. رفعت جنرال موتورز توجيهات الأرباح المعدلة للعام بأكمله.
وقالت سارة هنري، العضو المنتدب في لوجان كابيتال: “الأمر كله يتعلق بتجميع صورة مفصلة للاقتصاد ككل”.
يبدأ موسم الأرباح بشكل جدي يوم الجمعة مع تحديثات ربع سنوية من البنوك الكبرى بما في ذلك JPMorgan Chase وWells Fargo وBlackRock. ستقوم وول ستريت أيضًا بتحليل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر وأرقام التضخم بالجملة المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي الشهر الماضي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها منذ 23 عاما. تميل تخفيضات أسعار الفائدة إلى أن تكون إيجابية بالنسبة للاقتصاد، لأنها تخفض تكاليف الاقتراض وتميل إلى تعزيز أسعار الأسهم. لكنها تستغرق أيضًا بعض الوقت لتشق طريقها عبر الاقتصاد، مما يجعل الأشهر القليلة المقبلة وقتًا محوريًا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد وسوق الأسهم.
أظهرت بيانات التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية أن ارتفاع الأسعار مستمر في التراجع بالقرب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. ويراقب المستثمرون أيضًا التطورات في الشرق الأوسط بعد أن أدى تصاعد الصراع هذا الشهر إلى ارتفاع أسعار النفط وإثارة المخاوف بشأن ما إذا كان ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.
ستتطلع وول ستريت أيضًا إلى التطورات من شركات التكنولوجيا التي ساعدت عوائد أسهمها الضخمة في تعزيز السوق الصاعدة هذا العام. تعثرت أسهم شركات التكنولوجيا في الأشهر الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيا إلى تساؤلات وول ستريت عما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستترجم إلى زيادة في أرباح الشركات.
كتب مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيبرت، في مذكرة يوم الأربعاء: “لا يتوقع المستثمرون سوى الألعاب النارية”.
من المتوقع أن تسجل شركات التكنولوجيا أكبر نمو في الأرباح في مؤشر S&P 500. ويتوقع المحللون الذين استطلعت FactSet آراءهم أن قطاع تكنولوجيا المعلومات، الذي يضم Apple وNvidia، من المتوقع أن يسجل نموًا في الأرباح بنسبة 15٪ عن العام السابق. من المتوقع أن تسجل خدمات الاتصالات، التي تحتوي على Meta Platforms وAlphabet، قفزة في الأرباح بنسبة 9.9٪.
ومع ذلك، يقول بعض المستثمرين إنهم يبحثون خارج نطاق التكنولوجيا فقط. أدى التفاؤل بالهبوط الناعم إلى توسيع نطاق ارتفاع الأسهم لعام 2024 مؤخرًا إلى المناطق الأكثر إهمالًا في السوق مثل الشركات الصغيرة. يقول ديف سيكيرا، كبير استراتيجيي السوق الأمريكية في مورنينج ستار، إن الشركات ذات رأس المال الصغير وأسهم القيمة هي رهانات أرخص وأكثر جاذبية من نظيراتها ذات رأس المال الكبير.
وقال سيكيرا: “هذا (تدوير المخزون) لا يزال أمامه المزيد من الاستمرار”.
