ظهرت نسخة من هذه القصة في نشرة Nightcap الإخبارية لشبكة CNN Business. للحصول عليه في صندوق الوارد الخاص بك، قم بالتسجيل مجانًا، هنا.
إن التنبؤ بالاقتصاد أمر صعب، خاصة في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، والأخبار على مدار 24 ساعة، وبالطبع الوباء الذي كسر مقاييس الجميع لقياس التقدم والتنبؤ به. ولكن مع اقترابنا من عام 2024، يبدو أن هناك شيئًا واحدًا واضحًا: لقد أخطأ الرافضون في Team Hard Landing.
والحمد لله أنهم فعلوا! يتحدى الاقتصاد الأمريكي في الوقت الحالي كافة الصعاب. وهذا لا يعني أنها مثالية أو أن كل أمريكي مزدهر.
لكن عنصرين رئيسيين ــ العمالة والأسعار ــ يستقران عند مستويات صحية حيث تتوافر الوظائف، وتنمو الأجور، ويعود التضخم إلى حد كبير إلى مستواه قبل الوباء. علاوة على ذلك، سجلت سوق الأسهم ارتفاعات قياسية متتالية، مما يعكس تفاؤل المستثمرين.
“إذا لم يكن هذا هبوطا ناعما، فما هو؟” كتب سونغ وون سون، أستاذ المالية والاقتصاد في جامعة لويولا ماريماونت، في أعقاب تقرير الوظائف لشهر سبتمبر الذي جاء أفضل من المتوقع يوم الجمعة.
وتشير استعارة “الهبوط الناعم” في مقابل “الهبوط الصعب” ــ ربما الإفراط في استخدامها ولكنها مفيدة بصريا ــ إلى الاقتصاد باعتباره طائرة، وبنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره الطيار. وإذا ما استخدمنا الروافع المناسبة في الوقت المناسب، فسوف تحصل على هبوط سلس ومريح، مع تهدئة التضخم وازدهار سوق العمل. الفوضى، وتؤدي إلى الركود.
أخبرني آرون سوجورنر، خبير اقتصاديات العمل في معهد وي أبجون لأبحاث التوظيف، أن “المدافعين عن الهبوط الحاد، الذين قالوا إننا يجب أن نعاني من ارتفاع معدلات البطالة لخفض التضخم، كانوا مخطئين”. “التضخم مات والوظائف على قيد الحياة.”
وبطبيعة الحال، هذه الاستعارة ليست شيئا من كتاب الاقتصاد 101. لا يرسل بنك الاحتياطي الفيدرالي نوعًا من حالة الإلغاء الرسمية عندما يهبط جهاز الهبوط المجازي للاقتصاد. وكما هو الحال مع الركود، لا يمكن تأكيد ذلك إلا بعد فوات الأوان.
في الوقت الحالي، لدينا أسعار مستقرة وأقصى قدر من العمالة.
وتشير سوجورنر إلى أن “المدة التي يجب أن يبقى فيها الاقتصاد على تلك الحالة حتى يرتاح الجميع هي أمر غامض”. “بضعة أشهر أخرى ستكون رائعة.”
يمكن للأسابيع والأشهر المقبلة دائمًا أن تغير الصورة الاقتصادية، لكن تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة خفف من أعصاب الكثير من الاقتصاديين بشأن تقرير الوظائف لشهر يوليو، والذي بدا قاتمًا قبل المراجعة الصعودية يوم الجمعة.
ICYMI: أضاف أصحاب العمل 254000 وظيفة في سبتمبر، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة عن مكتب إحصاءات العمل – أكثر بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة 140.000 – وانخفض معدل البطالة إلى 4.1٪ من 4.2٪.
“بصراحة، ليس هناك الكثير مما يمكن قوله هنا بخلاف أن المخاوف من تباطؤ سوق العمل تبين أنها مجرد وهم إحصائي بسبب البيانات غير المكتملة”، كما كتب الاقتصادي جوستين ولفرز على موقع X. وعلى مدى الأشهر الثلاثة الماضية، بلغ متوسط مكاسب الوظائف الشهرية 186 ألف وظيفة. وأضاف: “وهو المكان الذي تريده إلى حد كبير”.
حتى أن بعض الأشخاص من المعسكر المتشائم يعترفون بأنهم أخطأوا في فهم الأمر. كتب بيل دودلي، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وصوت بارز بين المتنبئين المتشددين، هذا الأسبوع أنه حتى هو أخطأ في فهم الأمر.
وكتب في مقال افتتاحي لبلومبرج: “لقد كنت متشائما للغاية بشأن مخاطر ما يسمى بالهبوط الحاد للاقتصاد الأمريكي خلال السنوات القليلة الماضية”. “من العدل أن نقول إن الركود لا يزال موضع شك إلى حد كبير”.
لكي نكون واضحين، لا يبدو الأمر كما لو أن دادلي كان يشجع على الركود. ولم يكن وحيدا في الاعتقاد بأن الهبوط الناعم لم يكن أكثر من مجرد خيال. وكما قال وزير الخزانة السابق لاري سامرز لبلومبرج: “الهبوط الناعم هو انتصار الأمل على الخبرة، ولكن في بعض الأحيان ينتصر الأمل على الخبرة”.
وبينما قد يكون دودلي وشركاؤه في طريقهم للتراجع، فإنهم لا يقولون إننا في مأمن. كل هذا يتوقف على بقاء سوق العمل قويا.
يعتقد أحد الاقتصاديين على الأقل أن الوقت قد حان للعثور على استعارة جديدة.
وقال جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، لشبكة شواب في مقابلة: “علينا أن نتخلى عن خطاب الهبوط الناعم مقابل الهبوط الصعب ونبدأ في الحديث عن توسع قوي في منتصف الدورة”. وأضاف أن الركود “لا يحدث”.
