لقد وجدت شركة إنفيديا، عملاق صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي والتي كانت لفترة وجيزة الشركة الأكثر قيمة في العالم، نفسها فجأة في وضع غير مألوف: مأزق كبير.
سجلت شركة إنفيديا (NVDA) أسوأ يوم في تاريخ سوق الأوراق المالية يوم الثلاثاء، من حيث الخسارة في القيمة السوقية الإجمالية. فقد أدى انخفاض سعر سهمها بنسبة 9.5% إلى خسارة مذهلة قدرها 279 مليار دولار من قيمة الشركة، وهو ما يتجاوز بكثير الرقم القياسي السابق البالغ 240 مليار دولار الذي سجلته شركة ميتا في عام 2022.
ولوضع هذا التراجع المذهل في سياقه الصحيح، فإن 27 شركة فقط على هذا الكوكب تساوي قيمتها ما خسرته شركة إنفيديا يوم الثلاثاء. وهذا التبخر الذي بلغ 279 مليار دولار يساوي أكثر من قيمة أسهم بعض أكبر الشركات الأميركية، بما في ذلك ماكدونالدز وشيفرون وبيبسي.
خسر الرئيس التنفيذي جينسن هوانج، الذي يعد أكبر مساهم فردي في إنفيديا (وخامس أكبر مساهم بشكل عام، إذا أخذنا في الاعتبار المستثمرين المؤسسيين مثل بلاك روك)، 10 مليارات دولار من ثروته يوم الثلاثاء بسبب الانخفاض الحاد في أسهم إنفيديا.
كانت الشركة في حالة تراجع منذ 18 يونيو/حزيران، عندما تجاوزت قيمتها 3.3 تريليون دولار ــ وهي أعلى قيمة لأي شركة عامة. ومع بدء الاقتصاد الأميركي في إظهار بعض علامات التوتر، أصبح المستثمرون متشككين في التقييمات المرتفعة للغاية لشركة إنفيديا وغيرها من أسهم الذكاء الاصطناعي. ويشعر متداولو الأسهم بالقلق من أن الضعف المحتمل في الاقتصاد قد يجعل الشركات تفكر مرتين قبل الاستثمار في التكنولوجيا الواعدة ولكنها لا تزال محفوفة بالمخاطر وغير مثبتة.
على الرغم من الأرباح الضخمة التي حققتها شركة إنفيديا الأسبوع الماضي، فإن التوقعات الأكثر تشاؤما لشركة إنفيديا خيبت آمال المستثمرين الذين كانوا يبحثون عن المزيد من الارتفاع، وانخفض السهم.
وقد تراجعت أسهم شركة إنفيديا بأكثر من 20% منذ ذروتها في 18 يونيو/حزيران. كما تراجعت أسهم مايكروسوفت، التي راهنت بشكل كبير على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، بنسبة 12% منذ ذروتها الأخيرة. كما تراجعت أسهم شركة تي إس إم سي، أكبر منافس لشركة إنفيديا في صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي، بنسبة 18% منذ منتصف يوليو/تموز.
وفي الوقت نفسه، عانت شركة إنتل، التي كانت في يوم من الأيام أكبر شركة لصناعة الرقائق الإلكترونية في العالم، من انخفاض بنسبة 59% في سعر أسهمها هذا العام. وتواجه هذه الشركة تحديات فريدة من نوعها في محاولتها إعادة تشكيل نفسها والدخول في لعبة الذكاء الاصطناعي.
ولكن قد تواجه إنفيديا مجموعة مختلفة من المشاكل: فوفقًا لبلومبرج، كان جزء كبير من الانخفاض الحاد الذي حدث يوم الثلاثاء بسبب إرسال وزارة العدل الأمريكية استدعاءً لها كجزء من تحقيق في مكافحة الاحتكار. ولم تتمكن شبكة CNN من التحقق بشكل مستقل من الاستدعاء، ورفضت وزارة العدل وإنفيديا التعليق بشكل مباشر على تحقيق مكافحة الاحتكار.
وقال متحدث باسم شركة إنفيديا في بيان: “تفوز إنفيديا بجدارة، كما ينعكس ذلك في نتائجنا المعيارية والقيمة المقدمة للعملاء، الذين يمكنهم اختيار أي حل هو الأفضل بالنسبة لهم”.
لقد كانت إدارة بايدن تلاحق عمالقة التكنولوجيا بشدة، حيث أطلقت تحقيقات ووجهت اتهامات ضد أبل وجوجل وأمازون، من بين شركات أخرى. ومن غير الواضح ما إذا كانت إدارة كامالا هاريس أو دونالد ترامب ستواصل هذه القضايا، لكن كلاهما انتقد شركات التكنولوجيا لأسباب مختلفة خلال حملاتهما.
وخسرت شركة إنفيديا 2% أخرى في تعاملات ما قبل السوق يوم الأربعاء واستمرت في دفع قطاع التكنولوجيا الأوسع نطاقًا إلى الانخفاض. وانخفض مؤشر ناسداك المركب، الذي انخفض بأكثر من 3% يوم الثلاثاء، بنسبة 0.7% أخرى في تعاملات ما قبل السوق يوم الأربعاء.
ومع ذلك، لا يزال المتفائلون بمجال الذكاء الاصطناعي يثقون في شركة إنفيديا. حيث ظل السهم مرتفعًا بنسبة 118% هذا العام، وتبلغ قيمته السوقية 2.7 تريليون دولار أميركي ــ وهو ما يجعله ثالث أكبر شركة بعد آبل ومايكروسوفت. وقال هوانج الأسبوع الماضي إن الطلب على أحدث شرائح الذكاء الاصطناعي “بلاكويل” التي تنتجها الشركة “يتجاوز العرض بكثير”. وحتى مع نمو المنافسة، فإن الطلب على شرائح إنفيديا ينمو أيضًا.
ويقول هوانج إن الاستثمارات تؤتي ثمارها – حتى الآن على الأقل.
وقال هوانج الأسبوع الماضي: “الأشخاص الذين يستثمرون في البنية التحتية لشركة إنفيديا يحصلون على عوائد عليها على الفور”، مشيرًا إلى أن وحدات معالجة الرسوميات الجديدة للشركة، وهي شرائح وحدة معالجة الرسوميات التي تعمل على تشغيل الذكاء الاصطناعي، تعالج البيانات بكفاءة عالية بحيث ينتهي بها الأمر إلى توفير المال للعملاء بسرعة.
ولهذا السبب يعتقد المتفائلون مثل دان إيفز من Wedbush أن تراجع أسهم Nvidia يمثل فرصة للشراء.
وقال إيفز يوم الثلاثاء في مذكرة للمستثمرين: “لقد غيرت إنفيديا المشهد التكنولوجي والعالمي حيث أصبحت وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها بمثابة النفط والذهب الجديد في مشهد تكنولوجيا المعلومات”.
