المنتدى الاقتصادي العالمي (WEF) مؤخرا أصدرت تقريرا التحقيق في العملات الرقمية للبنك المركزي بالجملة (wCBDCs). واستكشفت الوثيقة المبادرات الجارية وحالات الاستخدام المحتملة في الأسواق المالية وإمكانات العملات الرقمية المعتمدة على العملات الرقمية للتخفيف من تحديات الصناعة الكبيرة ومعالجة نقاط الضعف الرئيسية.
وكشفت أن أكثر من 98٪ من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تجري أبحاثًا أو برامج تجريبية أو تنفذ عملات رقمية للبنوك المركزية لتعزيز وظائف وتوسيع الوصول إلى أموال البنك المركزي (CeBM).
وجاء في التقرير أن “CeBM مثالية للمعاملات ذات الأهمية النظامية على الرغم من ظهور أدوات دفع بديلة”. “إن العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة (wCBDC) هي شكل من أشكال CeBM التي يمكن أن تطلق العنان لنماذج اقتصادية جديدة ونقاط تكامل غير ممكنة اليوم.”
بناء الكفاءة في العمليات بين البنوك مع CeBM
يشير التقرير إلى أن CeBM هو خيار مناسب بشكل خاص للمدفوعات بين البنوك ومعاملات الأوراق المالية بسبب العديد من الخصائص الرئيسية. أولاً، تعمل CeBM على التخلص من مخاطر الائتمان والسيولة، بما يتماشى مع توصيات مبادئ البنية التحتية للسوق المالية (PFMI) للمعاملات الهامة. وهذا يقلل من احتمال عدم الاستقرار المالي الناجم عن هذه المجالات.
ثانيا، يسهل CeBM التسوية النهائية للمعاملات. وبدعم من إطار قانوني قوي، فإنه يضمن تحويل الأصول بشكل لا رجعة فيه، مما يعزز الثقة والاستقرار داخل النظام المالي.
وأخيرا، تعمل مبادرة CeBM على تعزيز الاستقرار المالي من خلال العمل كأداة خالية من المخاطر تقريبا. وهو يكمل عمليات إنشاء الائتمان الحالية دون إدخال مخاطر إضافية، مما يضمن وجود نظام بيئي مالي سليم.
دورات التسوية المتباينة تعيق الكفاءة
حدد التقرير ثمانية تحديات طويلة الأمد داخل الصناعة، مع أربعة منها تم تسليط الضوء عليها على وجه التحديد كمجالات حيث يمكن لـ wCBDC أن تقدم قيمة كبيرة. تمثل هذه المجالات فرصًا للتحديث باستخدام تقنية wCBDC.
ويتمثل أحد التحديات الرئيسية في مسألة “دورات التسوية المتباينة” في تسويات الأوراق المالية عبر الحدود. وتتطلب عولمة أسواق رأس المال دورات تسوية منسقة في مختلف المناطق. ومع ذلك، فإن معظم أنظمة التسوية الإجمالية في الوقت الفعلي (RTGS) تعمل ضمن نوافذ محدودة.
على سبيل المثال، حدد بنك التسويات الدولية (BIS) نافذة ضيقة مدتها خمس ساعات (من 6 صباحًا إلى 11 صباحًا بتوقيت جرينتش) مع أقصى قدر من التداخل بين الأنظمة. ولمعالجة هذا القيد، يقترح التقرير أن wCBDC يمكن أن يسهل نافذة تسوية عالمية، مما يؤدي بشكل فعال إلى توسيع نطاق أنظمة RTGS من خلال توفير التشغيل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
وقال “يقدم هذا التقرير نتائج رئيسية لتسهيل المزيد من الاستكشاف لـ wCBDC ويأمل أن يكون بمثابة خطوة تأسيسية نحو مستقبل أكثر كفاءة ومسؤولية وأمانًا للأسواق المالية”.
