توقعت وكالة التصنيف الائتماني موديز أن يكون الأثر الائتماني قصير الأجل لصراع إيران على شركات التأمين في منطقة مجلس التعاون الخليجي محدوداً، ولكن المخاطر تزداد في حال استمرار الاضطراب.
وقالت في تقرير لها: «إن السيناريو المتوقع لديها يتمثل في أن الصراع سيكون قصير الأمد نسبياً».
ورجحت أن يستمر لأسابيع، وأن الملاحة عبر مضيق هرمز وحركة الطيران ستستأنف بعد ذلك على نطاق واسع.
ووفقاً لهذا السيناريو، لن تواجه شركات التأمين في دول المجلس ضغوطاً جوهرية وفورية على ملفاتها الائتمانية.
عبء المخاطر
وأوضحت الوكالة أن شركات التأمين الأكبر والأكثر تنوعاً، التي لديها تعرض منخفض نسبياً للعقارات والأسهم، تُعد أقل عرضة للمخاطر، مقارنة بالشركات الأصغر، وضمن محفظتها المصنفة ائتمانياً -والتي تميل نحو الشركات الأكبر- يعكس نحو 40% من عبء مخاطر رأس المال مخاطر الأصول، وفقاً لمقاييس كفاية رأس المال، وتشكل تعرضات العقارات والأسهم نحو ثلث عبء مخاطر رأس المال.
الأثر المباشر
وقدرت أن انخفاضاً بنسبة 20% في تقييمات العقارات والأسهم سيؤدي إلى تراجع إجمالي حقوق الملكية للشركات المصنفة لديها بنحو 7%، ويُرجح أن يكون من الممكن استيعاب ذلك إلى حد كبير، إذ إن معظم شركات التأمين المصنفة لديها هوامش رأسمالية كافية.
وأضافت أنه في المقابل، فإن شركات التأمين الخليجية الأصغر غالباً ما تمتلك هوامش رأسمالية محدودة، إضافة إلى تعرض أعلى للأسهم والعقارات.
ورجّحت أن يكون الأثر المباشر للمطالبات الناتجة عن الصراع ضئيلاً لجميع شركات التأمين في دول المجلس، إذ يتم عادةً استبعاد مخاطر الحرب من وثائق التأمين القياسية في المنطقة.
Moody’s credit rating agency predicted that the short-term credit impact of the conflict in Iran on insurance companies in the Gulf Cooperation Council (GCC) region would be limited, but risks increase if the turmoil continues.
It stated in a report: “The expected scenario is that the conflict will be relatively short-lived.”
It is expected to last for weeks, and navigation through the Strait of Hormuz and air traffic will largely resume thereafter.
According to this scenario, insurance companies in the member states will not face significant and immediate pressures on their credit files.
Risk Burden
The agency explained that the larger and more diversified insurance companies, which have relatively low exposure to real estate and equities, are less exposed to risks compared to smaller companies. Within its rated portfolio—which tends to favor larger companies—about 40% of the capital risk burden reflects asset risks, according to capital adequacy measures, with real estate and equity exposures accounting for about one-third of the capital risk burden.
Direct Impact
It estimated that a 20% decline in real estate and equity valuations would lead to a decrease of about 7% in the total equity of the rated companies, which is likely to be largely absorbable, as most of the rated insurance companies have sufficient capital margins.
It added that, in contrast, smaller Gulf insurance companies often have limited capital margins, in addition to higher exposure to equities and real estate.
It is expected that the direct impact of claims resulting from the conflict will be minimal for all insurance companies in the member states, as war risks are typically excluded from standard insurance policies in the region.
